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在經(jīng)歷了5月下旬以來的反彈后,上周滬深股指再次陷入調(diào)整,創(chuàng)業(yè)板全周下跌3.7%。對于上周的調(diào)整,基金經(jīng)理人士表示,中報(bào)披露臨近,前期漲幅過大的品種面臨業(yè)績成長性的驗(yàn)證,給當(dāng)前的估值帶來壓力。不過,在缺乏整體性行情的情況下,仍然可以通過抓住改革帶來的主題,相關(guān)公司股票走勢性機(jī)會博取超額收益。
看好改革主題
5月下旬以來中小盤風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢,逆勢大漲超過7%。進(jìn)入三季度這種情況依舊在持續(xù),大盤股微幅上漲,小盤股依舊強(qiáng)勢,次新股、軍工航天、機(jī)器人、新能源汽車等板塊不斷涌現(xiàn)漲停個(gè)股。上周軍工航天成最熱門板塊,一周漲幅達(dá)6%。不過,在指數(shù)悉數(shù)調(diào)整的勢頭下,后市的諸多風(fēng)險(xiǎn)或值得警惕。
對于影響后市的因素,博時(shí)基金絕對收益組總監(jiān)姜文濤表示,主要看兩大指標(biāo):其一是市場流動(dòng)性變化的影響;其二是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)的下滑情況,考慮到房地產(chǎn)“量價(jià)”下滑速度和幅度對資產(chǎn)定價(jià)體系形成影響,進(jìn)而可能對A股形成負(fù)面地沖擊。
南方基金表示,在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)但上行動(dòng)力有限的背景下,市場已經(jīng)充分反映了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),因此后續(xù)仍需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。從主題投資來看,改革主題性投資機(jī)會將貫穿下半年,國企改革、金融創(chuàng)新及國防建設(shè)將成為核心改革領(lǐng)域。以改革為主導(dǎo)的執(zhí)政思路,將催生眾多改革機(jī)遇,政策受益板塊會不斷涌現(xiàn)。
中報(bào)業(yè)績分化
農(nóng)銀匯理基金表示,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面尚未觀察到逆轉(zhuǎn)性的變化,結(jié)構(gòu)性財(cái)政政策和貨幣政策寬松更多的是對沖繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)和體制的改革紅利釋放仍需時(shí)間,市場處于存量博弈的格局中。7月上旬進(jìn)入中報(bào)業(yè)績預(yù)告披露窗口期,將對當(dāng)前的市場風(fēng)險(xiǎn)偏好形成一定的考驗(yàn)。
廣發(fā)基金李巍表示,未來一段時(shí)間市場存量資金仍然偏好成長股,但風(fēng)格轉(zhuǎn)換頻率在加快,在存量資金主導(dǎo)的市場中,漲多了必然會調(diào)整。而近期的市場情緒將受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和中報(bào)業(yè)績的雙重影響。部分創(chuàng)業(yè)板個(gè)股前期積累了一定漲幅,中報(bào)窗口期估值調(diào)整壓力會比較大,對于業(yè)績低于預(yù)期的個(gè)股則需要回避。
南方基金認(rèn)為,隨著中報(bào)業(yè)績披露的臨近,一些中報(bào)業(yè)績優(yōu)良的行業(yè)可能會重新獲得市場關(guān)注,如銀行、汽車、醫(yī)藥、TMT等。挖掘低估值、業(yè)績增長穩(wěn)定的白馬股,把握政策熱點(diǎn),抓住改革受益?zhèn)€股,仍是行之有效的投資策略。
博時(shí)基金姜文濤表示,可以關(guān)注在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中期背景下的相關(guān)主題,包括國家安全、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、泛能源投資以及在老齡化投資主題下尋找營業(yè)模式和競爭優(yōu)勢比較突出的相關(guān)個(gè)股進(jìn)行投資。還可關(guān)注與本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的有色、化工、農(nóng)業(yè)等全球定價(jià)的相關(guān)個(gè)股投資機(jī)會,同時(shí)也可以關(guān)注近期并購重組帶來的時(shí)點(diǎn)性投資機(jī)會。
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