久久人人爽av亚洲精品天堂,精品无码久久久久久久久久,久久久久国产精品,久久久久99精品成人片,精品久久久中文字幕人妻

    信誠基金投資管理部數(shù)量分析總監(jiān)兼信誠中證500分級、信誠滬深300分級雙料基金經(jīng)理吳雅楠表示，指數(shù)分級基金存在多元化的投資策略，不僅獨特的分級結構設計可以給不同風險承受能力的投資人提供不同的投資策略，而且投資人還可以通過各級份額之間的交易，衍生出更多投資策略。目前，指數(shù)分級基金有三個主流的操作策略，分別包括長期持有、波段操作和套利交易。

    吳雅楠表示，從長期投資角度來看，由于杠桿份額B類具有杠桿特性，波動性較大。一般來說，基礎份額和A類份額更適合長期持有?；A份額相當于一只指數(shù)基金，而A類份額則類似于信用債券，可以持有到期獲得約定收益率。而除了長期持有，目前最主流的指數(shù)分級基金投資方式就是不同份額輪番投資、波段操作。在波段操作中，A類份額適合偏好固定收益率產(chǎn)品的穩(wěn)健型投資者，從現(xiàn)有持有人結構看，主要為企業(yè)年金、保險資金等，而投資時機則可在市場開始下跌時進行投資，特別是預期將發(fā)生向下不定期折算的時候，因為A類份額隱含看跌期權。而B類份額適合風險偏好較高、追求資金效率的激進型投資者，從現(xiàn)有持有人結構看，主要為券商自營、資管及QFII等。投資時機則與A類份額投資時機相反，當市場連續(xù)下跌一段時間、反彈預期較強烈時，恰是轉入B類份額的良機。

    吳雅楠表示，相較于前面兩類操作策略，分級基金的套利交易要復雜許多，并衍生出許多不同的投資方式。由于指數(shù)分級基金A、B兩類份額各自有著不同的投資群體，因此常出現(xiàn)整體折溢價情況，套利空間較ETF等更大。具體來看，套利交易主要可分為六種，包括折溢價套利、股指期貨對沖風險套利、無風險（持有底倉對沖風險）折溢價套利、結合融資融券套利、結合ETF套利和期現(xiàn)套利。吳雅楠透露，信誠基金針對這些套利策略進行了模擬操作，基本上都能帶來正收益，如以趨勢跟蹤和期權復制為策略的CTA一號模擬組合今年以來收益31.1%(無杠桿)，年化收益53.7%，年化波動率17.7%，而自今年9月13日實盤以來，收益率也達到17.7%。

信息來源：中財網(wǎng)