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對中國央行來說,第二季度的問題不是要不要放松政策,而是應(yīng)以怎樣的速度和頻率采取行動來抑制經(jīng)濟增長放緩。
最新的數(shù)據(jù)顯示,今年前三個月,中國經(jīng)濟活動全面放緩,工廠產(chǎn)量下降,房價依然疲軟。與此同時,企業(yè)和投資者將越來越多的資金投向海外,導(dǎo)致國內(nèi)的流動性較往常更為緊張。物價鮮有增長,在一些領(lǐng)域甚至下跌。這意味著經(jīng)通脹因素調(diào)整后的實際貸款利率依然很高,盡管中國央行自去年11月以來已兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率。
在這樣的背景下,預(yù)計中國央行將釋放更多資金以供銀行發(fā)放貸款,并進一步下調(diào)基準(zhǔn)利率。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)中國經(jīng)濟學(xué)家朱海斌稱,現(xiàn)在完全有理由采取貨幣寬松措施來穩(wěn)定經(jīng)濟增長。
朱海濱表示,中國央行可能最早在4月份把存款準(zhǔn)備金率調(diào)低0.5個百分點。之后中國央行將把基準(zhǔn)利率調(diào)低0.25個百分點。
據(jù)中國央行顧問表示,央行官員仍對大規(guī)模放松政策心存顧慮,他們擔(dān)心大舉放松信貸將加劇中國的債務(wù)問題,從而令經(jīng)濟面臨更大風(fēng)險。這也是央行迄今為止為何一直在公開聲明中保持“審慎的”貨幣政策立場的原因。
但是事實上,與中國政府之間并非獨立關(guān)系的中國央行發(fā)現(xiàn)自己除了繼續(xù)放松政策以外,鮮有其他選擇余地。中國領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)把降低企業(yè)和政府借款人的融資成本作為了金融方面的首要任務(wù)。
中國總理李克強3月份曾表示,在刺激經(jīng)濟活動方面,政府工具箱里的工具還比較多。
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